Контрольная работа: Денежно-кредитная политика в Республике Беларусь

Денежно-кредитная политика в Республике Беларусь

Содержание

Введение

. Модель малой открытой экономики и ее основные черты

. Денежно-кредитная политика в условиях фиксированного валютного курса

. Денежно-кредитная политика в Республике Беларусь и ее взаимосвязь с другими макроэкономическими показателями

Заключение

Список использованных источников

Введение

В каждом государстве существует национальная денежная система, т.е. форма организации денежного обращения, сложившаяся исторически и закрепленная законом. Ее основными элементами являются: наименование денежной единицы (рубль, доллар, евро и т.п.); масштабы цен, виды государственных денежных знаков, имеющую законную платежную силу, порядок их эмиссии и обращения (обеспечение, выпуск, изъятие и т.д.); регламентация безналичного оборота; государственные органы, осуществляющие регулирование денежного обращения. Определяющим элементом являются деньги. Деньги играют огромную роль в экономике. Современную экономику невозможно представить без денег. Они опосредуют кругооборот доходов и продуктов, способствуют эффективному функционированию производства, обмена. Они покупаются и продаются на денежном рынке, который включает финансовые институты, обеспечивающие взаимодействие спроса на деньги и их предложения, а также денежные потоки, входящие и исходящие из этих учреждений.

Основными целями любого государства в области экономики являются обеспечение устойчивого экономического роста, высокий уровень занятости, стабильности внутренних цен, а также внешнеэкономическое равновесие. Эти цели реализуются в процессе разработки и проведения экономической политики. Для осуществления этих целей одним из необходимых условий является формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования.

Денежно-кредитная политика представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным банком в целях регулирования совокупного спроса путем планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения. Денежно-кредитная политика центрального банка является составной частью единой государственной экономической политики. В идеале денежно-кредитная политика должна обеспечивать стабильность цен, полную занятость и экономический рост - таковы ее высшие и конечные цели.

При разработке прогноза экономического развития страны в обязательном порядке учитываются показатели, которые необходимо достичь экономике в определенные этапы времени, в частности, развитие рынка капиталов, развитие банковской и платежной систем, обеспечение устойчивости национальной валюты, увеличение спроса экономики на деньги и т.д. Все эти вопросы регулируются при разработке и реализации денежно-кредитной политики государства, без которой нормальное функционирование экономики невозможно.

Денежно-кредитная политика приводит к изменению значений основных макроэкономических параметров: ВНП, инфляции, уровня безработицы. Это происходит потому, что посредством монетарных методов можно изменить предложение денег в экономической системе.

В качестве проводника денежно-кредитной политики выступает Центральный эмиссионный банк государства. Такими банками, например, являются Национальный банк Республики Беларусь, Центральный банк Российской Федерации (Банк России), Банк Англии, Банк Японии. В некоторых странах функции центрального денежно-кредитного учреждения выполняет целая группа банков (в США, например - Федеральная Резервная Система). Влияя на основной объект монетарной политики - денежную массу, центральный финансовый орган играет одну из ведущих ролей в государственном регулировании рыночной экономики. Наделенный государством эмиссионным правом, Центральный банк реализует политику стабилизации экономики, достижения товарно-денежной сбалансированности.

Осуществляя эмиссию и кредитование экономики, банки выполняют полезную и необходимую для развития страны роль. Однако чрезмерная или бесконтрольная эмиссия денег может привести к опасным и даже разрушительным последствиям. Когда банковское кредитование превышает определенный лимит, оно уже не стимулирует производство <#"720654.files/image001.jpg">                               (1.1)

открытый экономика денежный кредитный

где R - реальный обменный курс.

Кривая построена для заданного уровня цен и определенного обменного курса. Таким образом, факторами, вызывающими сдвиг кривой IS, являются изменения:

а) внутренних цен: если они снижаются, это делает внутренние товары более конкурентоспособными по сравнению с зарубежными и тем самым повышает спрос на внутренний выпуск, так что для каждого уровня значения г равновесное значение Y увеличивается, а кривая IS сдвигается вправо; если они растут, то реакция имеет противоположный характер и кривая IS сдвигается влево;

б) обменного курса: обесценение ведет к сдвигу кривой IS вправо, так как улучшение сальдо торгового баланса при неизменной ставке процента обусловливает избыточный спрос на рынке товаров и, соответственно, увеличение дохода;

в) дохода за границей: его рост через повышение спроса на импорт также вызывает сдвиг кривой IS вправо.

Кривая LM показывает комбинации выпуска и ставки процента, при которых спрос на деньги в данной стране равен их предложению. Наклон кривой положителен, так как рост ставки процента вызывает уменьшение спроса на деньги, а установление равновесия на рынке денег (при заданном их предложении) требует расширения дохода и, следовательно, спроса на деньги. Алгебраическое уравнение кривой LM в открытой экономике может быть представлено равенством

                                                                        (1.2)

Кривая LM определена для заданного внутреннего предложения денег и постоянного уровня внутренних цен. Поэтому факторами, вызывающими сдвиг кривой LM, являются изменения:

а) внутреннего предложения денег: если оно растет, кривая LM сдвигается вправо, так как увеличившееся количество денег при постоянных ставке процента и уровне цен может быть поглощено расширением дохода и связанным с ним увеличением спроса на деньги для сделок;

б) внутреннего уровня цен: если он повышается, то сокращается реальная денежная масса, и это означает уменьшение предложения денег, которое ведет к росту процентной ставки и сдвигу кривой LM влево- вверх.

Изменения обменного курса не оказывают влияния на положение кривой LM.

Взаимосвязь национальной и международной экономики выражает кривая ВР, показывающая возможные комбинации уровня дохода и ставки процента, при которых платежный баланс находится в равновесии. Уравнение кривой ВР можно записать следующим образом:

                                                    (1.3)

Эта кривая имеет положительный наклон, так как с увеличением дохода растет импорт и, следовательно, дефицит торгового баланса, и необходимо повышение внутренней ставки процента, чтобы увеличивающийся приток капитала позволил финансировать дефицит торгового баланса и восстановить равновесие платежного баланса. Область слева от кривой ВР характеризуется избытком платежного баланса, справа - его дефицитом.

Наклон кривой ВР зависит от степени реакции международных потоков капитала на ставку процента: при высокой реакции он пологий, при слабой - крутой. Если внутренняя процентная ставка равна мировой, то имеет место полная международная мобильность капитала. Обычно не находят спроса финансовые активы страны, установившей более низкую ставку процента. Таким образом, в данном случае кривая ВР является горизонтальной и по высоте соответствует мировой ставке процента. Когда капитал совершенно не мобилен, платежный баланс совпадает с торговым, так что кривая ВР располагается вертикально и удаляется от оси r на величину Y, показывая, что импорт в точности равен имеющемуся уровню экспорта.

Кривая ВР задана для определенных уровня внешней задолженности, обменного курса и уровня цен. Изменение каждой из этих величин ее сдвигает. Таким образом, факторами, вызывающими сдвиг кривой ВР, являются:

а) уровень внешней задолженности: если хозяйствующие субъекты внутри страны теряют некоторые зарубежные финансовые активы, их внешняя задолженность растет. До сих пор они могли продавать и покупать зарубежные финансовые активы в желаемом размере в соответствии с зарубежной ставкой процента. Потеряв часть активов, они во что бы то ни стало хотят их купить, что увеличивает дефицит счета движения капитала и, соответственно, платежного баланса. Дефицит можно элиминировать ростом r (тогда внутренние финансовые активы станут привлекательнее зарубежных) и (или) снижением Y (тогда снизится импорт и как следствие увеличится избыток торгового баланса).

Таким образом, рост внешней задолженности сдвигает кривую ВР влево-вверх. Если внешняя задолженность убывает, то кривая ВР смещается вправо- вниз;

б) уровень обменного курса: обесценение национальной валюты вызывает сдвиг кривой ВР вправо, так как в результате увеличения чистого экспорта происходит рост дохода и для установления равновесия платежного баланса необходима более низкая ставка процента;

в) доход за рубежом: его рост означает увеличение положительного сальдо счета текущих операций за счет оживления экспорта. Равновесие платежного баланса может устанавливаться при более низкой ставке процента, следовательно, кривая ВР сдвинется вправо-вниз;

г) ставка процента за рубежом: рост зарубежной ставки процента отражается сдвигом кривой ВР влево, что свидетельствует об уменьшении чистого притока капитала и, соответственно, сокращении дефицита торгового баланса, который необходим для сохранения равновесия платежного баланса. Вызванное этим сокращение импорта способствует уменьшению дохода.

Модель IS-LM-ВР - модель малой открытой экономики. Она показывает сочетание ставки процента и дохода, обеспечивающее равновесие рынков товаров, капитала и денег, а также платежного баланса.

Модель состоит из трех ранее выведенных уравнений (для рынка товаров, рынка денег и платежного баланса), на основе которых можно найти три эндогенные переменные. При этом доход и ставка процента рассматриваются как эндогенные переменные. Обменный курс, сальдо официального резервного счета и количество денег в зависимости от системы обменного курса могут быть эндогенными или экзогенными переменными.

При графическом представлении модели (рисунок 1.1) необходимо учитывать, что внешнеэкономическое равновесие задано вдоль кривой ВР при множестве различных комбинаций r и Y, а внутриэкономическое - возможно только при определенном их сочетании в точке пересечения кривых IS и LM. Таким образом, одновременное внутреннее и внешнее равновесие реализуется только в точке пересечения трех кривых.

Рисунок 1.1. Одновременное внутреннее и внешнее равновесие

Источник - [16, с.21]

Будем исходить из того, что кривая LM идет круче, чем ВР. Это, в частности, является следствием поведения спроса на деньги, который включает в себя срочные и сберегательные депозиты: он гораздо меньше реагирует на ставку процента, чем международные потоки капитала. Как правило, внутреннее и внешнее равновесия взаимно отклоняются. Доход и ставка процента определяются в точке пересечения кривых IS и LM. Последующие процессы адаптации в основном обусловлены системой обменного курса и проведением денежной политики.

Второй способ изображения модели Манделла-Флеминга основан на построении графика, на котором по оси ординат показываются значения обменного курса валюты, а по оси абсцисс - уровень дохода (рис. 3). В этом случае на графике отображаются только два первых уравнения модели (кривых IS и LM), а ставка процента является экзогенной величиной и равна мировой процентной ставке (чтобы отличать это представление модели, кривые LM* и IS* специально помечены звездочкой). Равновесие экономики достигается в точке пересечения двух кривых, которая определяет уровни валютного курса и дохода.

Рисунок 1.2 Модель Манделла-Флеминга на графике Y - e

Источник - [16, с.22]

Кривая LM* представляет собой вертикальную линию. Это объясняется тем, что обменный курс в уравнение кривой LM не входит. Поэтому, когда мировая ставка процента задана, а реальное предложение денег является экзогенной переменной, уравнение кривой LM определяет совокупный доход независимо от уровня обменного курса. Кривая IS* имеет обычный отрицательный наклон, поскольку, чем выше уровень обменного курса, тем, при прочих равных условиях, ниже величина чистого экспорта, а, следовательно, и совокупного дохода.

Вывод: Оригинальный, классический вариант модели Манделла-Флеминга представляет собой модель малой страны с открытой экономикой, уровень процентных ставок в которой является экзогенно заданным фактором и определяется соотношением спроса и предложения на мировом рынке капитала, а кривая предложения импорта, выраженная в ценах в иностранной валюте совершенно эластична. Иначе говоря, в классическом варианте модели Манделла-Флеминга мы имеем дело с четырьмя видами финансовых активов: отечественными и зарубежными государственными облигациями с одинаковым сроком погашения и отечественной и зарубежной валютой. При этом, отечественные и зарубежные облигации - взаимозаменяемы, в то время, как валюты рассматриваемых стран - нет, то есть резиденты каждой страны могут владеть только национальной валютой своего государства. Ожидания в классическом варианте модели статичны, наличие же арбитражных сделок обеспечивает равенство в доходностях государственных облигаций, что означает, равенство процентных ставок в отечественной и зарубежной экономических системах.

Модель Манделла-Флеминга может быть использована для анализа последствий макроэкономической политики в малой открытой экономике при различных системах валютных курсов.

2. Денежно-кредитная политика в условиях фиксированного валютного курса

Фиксированный валютный курс означает, что его официально устанавливают денежные власти страны. Поскольку спрос на валюту и ее предложение изменяются, постольку государство вынуждено вмешиваться в функционирование валютного рынка.

Фиксированный валютный курс часто устанавливается, если национальная валюта входит в так называемую « валютную зону» (например, зону евро, австралийского доллара и т. д.), или если это касается основного торгового партнера.

Валютный курс может фиксироваться к одной валюте или к корзине основных валют мира («валютный композит»). Удельный вес иностранных валют в такой корзине обычно совпадает с удельным весом иностранных партнеров во внешнеторговом обороте страны.

Если устанавливается валютное правление, то фиксированный официальный курс поддерживается тем, что эмиссия национальных денег центральным банком страны строго обеспечивается запасами иностранной валюты (пример современной Литвы и Эстонии).

Сегодня примерно одна треть стран придерживается фиксированного валютного курса. Если заявлено, что обменный курс фиксируется на определенный срок, то в таком случае речь идет о «целевой зоне валютного курса».