Распределение риска реализуется при разработке финансового плана проекта и контрактных документов. Распределение риска между участниками проекта может быть качественным и количественным. При количественном распределении риска можно использовать концептуальную модель , базирующуюся на стандартных методах решений, основой которых является дерево вероятностей и решений, используемое для установления их последовательности.
Качественное распределение риска предусматривает принятие ряда решений
участниками проекта, направленных на увеличение или уменьшение числа
потенциальных инвесторов, что зависит от доли риска, которую участники хотят
возложить на инвесторов. Однако это затрудняет разработчикам проекта
привлечение опытных инвесторов. Участники переговоров должны проявлять максимум
гибкости в решении вопроса о доли риска, который они согласны принять на себя.
1) Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : учебник / Г. В. Савицкая. - Москва : ИНФРА-М, 2010. - 534, [1] с.
) Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник, Мн: Новое знание 2003г. 640с.
) Ермолович Л.Л. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности : учебное пособие / [Л.Л. Ермолович и др.] ; под общ. ред. Л.Л. Ермолович. - Минск : Современная школа, 2010. - 800 с.
) Бариленко
В.И. Анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / [В.И. Бариленко и
др.]; под ред. В.И. Бариленко. - Москва : Омега-Л, 2009. - 413с.
Таблица Исходные данные
|
Исходные данные |
Сумма |
|
1. Дополнительные инвестиции, д.ед. |
|
|
1.1 приобретение оборудования |
168000 |
|
1.2 увеличение оборотного капитала |
39000 |
|
2. увеличение эксплуатационных затрат |
|
|
2.1 наем на работу дополнительный персонал |
|
|
2.1.1 расходы в первый год |
78000 |
|
2.1.2 ежегодное увеличение на |
1000 |
|
2.2 сырье для производства: |
|
|
2.2.1 расходы на приобретение в первый год составят |
84000 |
|
2.2.2 ежегодно будут увеличиваться на |
11000 |
|
2.3 другие дополнительные ежегодные затраты |
16000 |
|
3. Объем реализации, шт. |
|
|
год 1 |
52000 |
|
год 2 |
54000 |
|
год 3 |
56000 |
|
год 4 |
57000 |
|
год 5 |
52000 |
|
4. цена реализации единицы продукции, д.ед. |
|
|
4.1 цена первого года |
5,5 |
|
4.2 ежегодное увеличение на |
0,4 |
|
5. продолжительность цикла проекта (срок службы оборудования), лет |
5 |
|
6. амортизация проводится равными долями в течение всего срока службы оборудования. |
|
|
В конце срока службы рыночная стоимость оборудования составит, % |
10 |
|
7. затраты на ликвидацию составят от рыночной стоимости за 5 лет, % |
5 |
|
8. долгосрочный кредит на приобретение оборудования равные его стоимости берется сроком на 5 лет под % годовых |
20 |
|
и возвращается равными долями, начиная со второго года |
|
|
9. ставка дисконта, % |
22 |
|
10. ставка налога на прибыль, % |
38 |
Таблица Инвестиционная деятельность
|
Показатели |
Значение показателя на шаге |
||||
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
1. приобретение оборудования |
-168000 |
|
|
|
10735,2 |
|
2. прирост оборотного капитала |
-39000 |
|
|
|
|
|
Всего |
-207000 |
|
|
|
10735,2 |
Таблица Операционная деятельность
|
Показатели |
Значение показателя на шаге |
||||
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
1. объем продаж, часов |
52 |
54 |
56 |
57 |
52 |
|
2. цена |
5500 |
5900 |
6300 |
6700 |
7100 |
|
3. выручка |
286000 |
318600 |
352800 |
381900 |
369200 |
|
4. оплата труда рабочих |
78000 |
79000 |
80000 |
81000 |
82000 |
|
5. исходные материалы |
84000 |
95000 |
106000 |
117000 |
128000 |
|
6. постоянные издержки |
16000 |
16000 |
16000 |
16000 |
16000 |
|
7. амортизация |
33600 |
33600 |
33600 |
33600 |
33600 |
|
8. % по кредиту |
33600 |
33600 |
25200 |
16800 |
8400 |
|
9. прибыль до вычета налогов |
40800 |
61400 |
92000 |
117500 |
101200 |
|
10. налог на прибыль |
15504 |
23332 |
34960 |
44650 |
38456 |
|
11. проектируемый чистый доход |
25296 |
38068 |
57040 |
72850 |
62744 |
|
12. чистый приток от операций |
58896 |
71668 |
90640 |
106450 |
96344 |
Таблица % по кредиту
|
Год |
Сумма погашения кредита |
Оставшаяся сумма кредита |
Плата за пользование кредитом |
|
1 |
|
168000 |
33600 |
|
2 |
42000 |
168000 |
33600 |
|
3 |
42000 |
126000 |
25200 |
|
4 |
42000 |
84000 |
16800 |
|
5 |
42000 |
42000 |
8400 |
Таблица Финансовая деятельность
|
Показатели |
Значение показателя на шаге |
||||
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
1. собственный капитал |
39000 |
|
|
|
|
|
2. долгосрочный кредит |
168000 |
|
|
|
|
|
3. погашение задолженности |
|
-42000 |
-42000 |
-42000 |
-42000 |
|
4. сальдо финансовой деятельности |
207000 |
-42000 |
-42000 |
-42000 |
-42000 |
|
5. поток реальных денег |
-148104 |
71668 |
90640 |
106450 |
107079 |
|
6. сальдо реальных денег |
58896 |
29668 |
48640 |
64450 |
65079 |
|
7. сальдо накопленных реальных денег |
58896 |
88564 |
137204 |
201654 |
266733 |
Таблица Чистая ликвидационная стоимость
|
Оборудование |
Компьютеры |
|
|
Показатели |
Сумма |
|
|
1. рыночная стоимость |
16800 |
|
|
2. затраты на приобретение оборудования |
168000 |
|
|
3. амортизация |
168000 |
|
|
4. балансовая стоимость |
0 |
|
|
5. затраты по ликвидации |
840 |
|
|
6. операционный доход |
15960 |
|
|
7. налог |
6064,8 |
|
|
8. чистая ликвидационная стоимость |
10735,2 |
|
Таблица Эффективность проекта
|
Показатели |
Значение показателя на шаге |
||||
|
1. эффект от инвестиционной деятельности |
-207000 |
0 |
0 |
0 |
10735 |
|
2. эффект от операционной деятельности |
58896 |
71668 |
90640 |
106450 |
96344 |
|
3. поток реальных денег |
-148104 |
71668 |
90640 |
106450 |
107079 |
|
4. коэффициент дисконтирования |
0,819672131 |
0,671862403 |
0,5507068870 |
0,451399088 |
0,369999252 |
|
5. дисконтированный поток реальных денег |
-121397 |
48151 |
49916 |
48051 |
39619 |
|
ЧДД |
64341 |
||||
|
ИД |
1,39 |
||||
|
ВНД |
37,42 |
||||
|
Ток |
3г6мес |
||||
Таблица Определение точки безубыточности
|
Показатель |
Значение на шаге |
||||
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
FC |
83200 |
83200 |
74800 |
66400 |
58000 |
|
VC1 |
3115 |
3222 |
3321 |
3474 |
4038 |
|
Ц |
5500 |
5900 |
6300 |
6700 |
7100 |
|
VCобщ |
162000 |
174000 |
186000 |
198000 |
210000 |
|
Q |
52 |
54 |
56 |
57 |
52 |
|
Q(.) |
34,89 |
31,07 |
25,11 |
20,58 |
18,94 |
Таблица Анализ чувствительности проекта к рискам
|
Показатели |
% изменения показателей |
ЧДД базовый |
ЧДД расчетный |
|
VРП |
-10,9035% |
64341 |
0 |
|
|
+10% |
|
123350 |
|
Цена |
-25% |
64341 |
-83182 |
|
|
0% |
|
64341 |
|
Оплата труда рабочих |
+45,5211% |
64341 |
0 |
|
|
-10% |
|
78475 |
Таблица Недостаточная известность услуг
|
VРП: -10,9035% |
|||||
|
Показатели |
Значение показателя на шаге |
||||
|
|
1 |
2 |
4 |
5 |
|
|
1. объем продаж |
46 |
48 |
50 |
51 |
46 |
|
2. цена |
5500 |
5900 |
6300 |
6700 |
7100 |
|
3. выручка |
254816 |
283861 |
314332 |
340260 |
328944 |
|
4. оплата труда рабочих |
78000 |
79000 |
80000 |
81000 |
82000 |
|
5. исходные материалы |
84000 |
95000 |
106000 |
117000 |
128000 |
|
6. постоянные издержки |
16000 |
16000 |
16000 |
16000 |
16000 |
|
7. амортизация |
33600 |
33600 |
33600 |
33600 |
33600 |
|
8. % по кредиту |
33600 |
33600 |
25200 |
16800 |
8400 |
|
9. прибыль до вычета налогов |
9616 |
26661 |
53532 |
75860 |
60944 |
|
10. налог на прибыль |
3654 |
10131 |
20342 |
28827 |
23159 |
|
11. проектируемый чистый доход |
5962 |
16530 |
33190 |
47033 |
37785 |
|
12. чистый приток от операций |
39562 |
50130 |
66790 |
80633 |
71385 |
|
13. приобретение оборудования |
-168000 |
|
|
|
10735,2 |
|
14. прирост оборотного капитала |
-39000 |
|
|
|
|
|
Всего |
-207000 |
|
|
|
10735,2 |
|
ПРД |
-167438 |
50130 |
66790 |
80633 |
82121 |
|
Кожффициент дисконтирования |
0,819672131 |
0,671862403 |
0,5507068870 |
0,451399088 |
0,369999252 |
|
ДПРД |
-137244 |
33681 |
36782 |
36398 |
30385 |
|
ЧДД |
0 |
||||