· необходимость валютного регулирования продиктована нестабильностью валютных курсов и их значительным воздействием на экономические процессы, протекающие в отдельной стране, и в целом в мировом масштабе;
· исходя из исследования природы и содержания валютного регулирования, его механизм характеризуется нами как совокупность взаимосвязанных элементов, процесс целенаправленного применения методов регулирования валютных операций, построенный в соответствии с определенными принципами, для оказания влияния на национальную экономику на разных этапах ее развития в целях достижения экономического роста;
· валютное регулирование является частью денежно-кредитной политики и направлено на достижение и поддержание экономической стабильности в стране путем установления порядка проведения валютных операций субъектов, а также общих принципов осуществления таких операций. В целях комплексного исследования процесса валютного регулирования, проведена систематизация структуры механизма валютного регулирования. По нашему мнению, механизм валютного регулирования, включает следующие элементы: объекты, субъекты, принципы, методы валютного регулирования и валютный контроль. В качестве конечных объектов валютного регулирования выделен валютный курс и платежный баланс. Это объясняется тем, что одним из центральных факторов, определяющих динамику курса национальной валюты, является платежный баланс, и между ними выявляется четкая взаимосвязь, поэтому объектом валютного регулирования кроме валютного курса, выступает также и платежный баланс страны. В условиях Казахстана, целесообразно, в качестве промежуточных объектов регулирования, выделять к тому же проблемы бегства и долларизации экономики;
· исследование механизма валютного регулирования позволяет выделить экономические и административные методы вмешательства государства в организацию валютных отношений в стране. К перовой группе методов можно отнести валютную интервенцию, девальвацию. Ко второй группе относятся валютные ограничения и валютный контроль;
· поскольку эффективность валютного регулирования была бы низкой без установления действенного валютного контроля, целесообразно было определение и рассмотрение механизма валютного контроля, которая, по мнению, включает следующие элементы: объекты, принципы, формы и методы контроля;
· первостепенным вопросом валютного регулирования является конвертируемость валюты. Режим конвертируемости содержит позитивное и негативное воздействие мировой экономики на национальную экономику. Конвертируемость валют ставит национальных производителей в конкурентные условия с зарубежными производителями, благоприятствует структурным преобразованиям во внутреннем национальном хозяйстве. С другой стороны, переход к конвертируемости может привести к сокращению объемов внутреннего производства и занятости. Конвертируемость является объектом межгосударственного регулирования поскольку от степени конвертируемости валют зависит международное движение товаров, услуг, капиталов и платежей.
· валютный курс связан с действием закона стоимости, и соотношение денежных единиц различных государств базируется на объективном стоимостном соизмерении. Покупательная способность валют относительно товаров международного обмена, являясь одной из форм выражения интернациональной стоимости, представляет собой объективную основу формирования валютного курса. Для стран с развивающейся экономикой характерно несовпадение валютного курса и ППС, а для стран с развитой экономикой - долгосрочная тенденция к выравниванию паритета покупательной способности национальной валюты. Соотношение ППС к валютному курсу позволяет определить разницу цен в странах. В то время как соотношение валютного курса и ППС характеризует конкурентоспособность национальных товаров на внутреннем рынке и определяет условия для развития процессов импортозамещения;
· центральное место среди курсообразующих факторов занимает платежный баланс, который воздействует на валютный курс по трем каналам. Во-первых, состояние текущего счета платежного баланса изменяет подвижность спроса и предложении валюты. Во-вторых, несбалансированность текущих расчетов может потребовать финансирования за счет других частей платежного баланса. В-третьих, состояние текущих расчетов воздействует на формирование ожиданий валютного курса;
· макроэкономическая роль валютного курса заключается в его значительном воздействии на реальный и денежный сектора экономики. Валютный курс изменяет цену импорта в отечественной валюте и его объемы. В результате изменения стоимости импорта, валютный курс, как правило, оказывает немедленное воздействие на уровень внутренних цен, одновременно с которым может изменяться и уровень заработной платы. Изменение совокупного спроса усиливает эффект воздействия валютного курса на уровень цен. В условиях высоких темпов инфляции в стране, процесс влияния валютного курса на уровень цен модифицируется: происходит «долларизация» экономики. Валютный курс, при равенстве всех прочих условий, определяет ценовую конкурентоспособность национального экспорта, является одним из факторов, определяющих движение капитала, особенно краткосрочного. Валютный фактор инфляционного процесса имеет два основных канала воздействия на национальную экономику: через механизмы «инфляции издержек» и «инфляции спроса».
· до апреля 1999 года Казахстан придерживался режима фиксированных валютных курсов и пытался одновременно таргетировать несовместимые макроэкономические цели: денежную массу, рост которой надо ограничивать, чтобы контролировать инфляцию; реальный эффективный валютный курс, повышение которого должно сдерживаться, чтобы стимулировать экспорт. Опыт Казахстана подтвердил ошибочность такой политики. Экономика Казахстана в большей степени подвержена внешнеторговым шокам. Достижение макроэкономической стабилизации во многом зависит от экспортоориентированных производств. Утрата экспортных рынков или объема поступления экспортной выручки ухудшают состояние платежного баланса и могут привести к некоторому спаду экономики. Однако, при плавающих курсах спад в значительной степени амортизируется. Сокращение экспортной выручки влечет за собой обесценение национальной валюты, что, в свою очередь, делает отечественную продукцию более конкурентоспособной на мировом рынке;
· при переходе в апреле 1999 года к режиму плавающих обменных курсов, Национальный банк оставил за собой право регулировать курс национальной валюты в интересах казахстанской экономики. В связи с чем возник вопрос: как следует регулировать валютный курс? Надлежащим ориентиром регулирования является реальный эффективный обменный курс. Единственным способом регулирования валютного курса, который не ограничивает самостоятельность Национального банка в проведении денежно-кредитной политики, является девальвация национальной валюты. Поскольку девальвация дает положительный эффект, пока она способствует выравниванию платежного баланса, Национальный банк проводит, как правило, дозированную девальвацию, участвуя на внутреннем валютном рынке в качестве покупателя. Чтобы увеличение резервов Национального банка не привело к ускорению темпов инфляции проводят стерилизацию, при которой образуется «порочный» круг: рост резервов - стерилизация - увеличение процентных ставок - приток капитала - рост резервов - и т.д. Но если рост резервов не стерилизуется - ускоряются темпы инфляции;
· валютное регулирование должно быть организовано таким образом, чтобы минимизировать расходование валютных резервов страны, стабилизировать колебания денежной массы и обеспечить органам денежно-кредитного регулирования возможность проведения эффективной денежно-кредитной политики;
· как показал анализ валютного регулирования, в Казахстане практически не установлено ограничений на приток иностранного капитала. В 2001 году резко возросло краткосрочное заимствование казахстанскими предприятиями и коммерческими банками. Небольшие размеры и недиверсифицированность инструментов рынка ценных бумаг, может стать причиной того, что при малейшем проявлении кризисных ситуаций, портфельные инвестиции переместятся на валютный рынок и негативно отразятся на валютном курсе. Значительный рост внешней задолженности частного сектора может вызвать недоверие иностранных инвесторов и спровоцировать валютный кризис, как это и произошло в азиатских странах. Поэтому было предложено ввести ограничения на приток краткосрочных инвестиций в виде установления резервного требования, невозвращаемого в течение года.
· на современном этап Казахстан столкнулся с проблемой неконтролируемого вывоза капитала, который принял форму бегства капитала из страны. Понятие «бегства капитала» трактуется нами как вывоз капитала, связанный с ухудшением социально-экономического климата страны и с неэффективной защитой прав собственности;
· достижение макроэкономической стабилизации к настоящему моменту и перспективы роста экономики Казахстана, связанные с промышленной эксплуатацией новых месторождений минеральных ресурсов позволяют корректировать систему валютного регулирования в сторону ее либерализации;
· процесс либерализации валютного режима должен сопровождаться усилением и усовершенствованием системы сбора, обработки и анализа информации по валютным операциям всех категорий. Эта работа, безусловно, проводится в каждом коммерческом банке и таможенном органе, но обобщения полученных данных на централизованном уровне не происходит. Прежде всего, это касается организации экспортно-импортного валютного контроля. В настоящее время ни органы, ни агенты валютного контроля не располагают четкой систематизированной информацией по количеству и суммам сделок, фактам нарушения валютного законодательства. Необходимо ввести в действие общую информационную базу по экспортно-импортному контролю для повышения его действенности. Отсутствие систематизированной информации затрудняет анализ платежного баланса, адекватность методов валютного регулирования;
· в целом, осуществляемое Национальным банком валютное регулирование и валютная политика оценивается как эффективное. В частности, оно было направлено на стимулирование роста объемов и стоимости экспорта, сокращение ввоза потребительского импорта, создание ценовых предпосылок развития внутреннего производства, и способствовало росту объемов промышленного производства и валового внутреннего продукта, благоприятствовало улучшению инвестиционного климата в стране, создало базу для решения проблем бегства капиталов и долларизации экономики.
Литература
1. Энциклопедия предпринимателя/ С.М. Синельников и другие - СПб., 1994.
2. Валютный портфель: Кн. финансиста. Кн. коммерсанта. Кн. банкира / Отв. ред. Е.Д. Платонова, Ю.Б. Рубин. - М., 1995.
3. Финансы /Под редакцией В. Родионовой. - М.: Финансы и статистика, 1994.-С. 46-47.
4. Н.Фейт. Валютное регулирование в переходной экономике // Проблемы теории и практики управления. - 1995. -№3.- С.28-33.
5. Есенжанов А. Экономика Республики Казахстан в переходный период// Азия-экономики и жизнь, №234, 2000.- с.156
6. Н. Литвинова. Денежно-кредитная политика // Альпари, №3, 1999
7. М.Б. Кенжегузин, В.Ю. Додонов, С.А. Шевелев. Формирование и реализация казахстанской модели устойчивого экономического роста (концептуальные подходы). - Алматы, ИЭ МОН РК, 2001.-60с.
8. Закон о валютном регулировании и валютном контроле. Официальный текст Закона РК. -Алматы: Жетi Жаргы, 2005.- 68с.
9. Правление Национального Банка Казахстана. Основные направления денежно-кредитной политики НБ Казахстана на 2002-2004 годы: Постановление от 08.12.2001, №518
10. А.И. Ачкасов, О.М. Прескин «Международные валютно-кредитные отношения: два пути развития» Москва, «Финансы и статистика», 1999.-с.51
11. Официальные курсы валют. Данные Всемирного банка. М., 2001 - С.56.
12. Красавина А. Международные экономические отношения. М., 2002.-с. 144
13. Киреев А.П. Международная экономика: открытая экономика и макроэкономическое программирование. Часть вторая. М.: Международные отношения, 1999.
14. Жунусова А.А. Динамика обменного курса тенге и его влияние на национальную экономику //Вестник КазГНУ. Экономическая серия, №5, 2000.
15. Платонов И.Н. Валютное регулирование в современной мировой экономике. - М. ФА, 1999. - С.114.
16. Balino T.J., Enoch Ch. et al. Currency board arrangements: Issues and experiences. - Wash.: IMF, 1997
17. Суэтин А.А. Международные валютно-финансовые отношения: Учебное пособие -М.: КНОРУС, 2004. - 208с.
18. « О Национальном банке Республики Казахстан». Закон РК от 13 апреля 1993 года
19. « О банках и банковской деятельности» Указ Президента РК от 31 августа 1995 года № 2444 (имеющий силу закона).
20. Деньги, кредит, банки. Под редакцией О.И. Лаврушина.- Москва: Финансы и статистика, 1999.- с.336
21. Марченко Г.А. Развитие банковского сектора в Казахстане// Деньги и кредит, 2000, №5
22. Жуков Е.Ф. Деньги, кредит, банки - Москва.: ЮНИТИ, 2000, с.153
23. Общая теория денег и кредита. - Москва: ЮНИТИ, 1995, -С.190
24. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк, - М., Вазар-Ферро, 1994, - С.114
25. Мамыров Н.К. и другие. Менеджмент государственного сектора. Книга 3. Алматы, Экономика, 2002, с. 735
26. Марченко Г.А. Современное состояние и перспективы развития финансового рынка и банковской системы Казахстана// Банки, 2000
27. Баймуратов У. Национальная экономическая система. Алматы, Гылым, 2000, с.534
28. Геращенко В.В. О денежно-кредитной политике в ходе реструктуризации банковской системы// Деньги и кредит. 2000.№6
29. Годовой отчет Национального банка Республики Казахстан за 1999 год - Алматы, 2000
30. Годовой отчет Национального банка за 2001 год - Алматы, 2002
31. Статистический бюллетень Национального банка Казахстана за 2000-2001 гг. - Алматы.
32. Экономическое обозрение НБ Казахстана за 1999-2001 гг. - Алматы.
33. Деловой Казахстана, №7 (07), 17 марта 2006 г.
34. Курсив (Республиканский деловой ежедневник) №10 (131), 16 марта, 2006 год.