Статья: Динамические методы экономической эффективности инвестиций

Динамические методы экономической эффективности инвестиций

Игнатьева А.М.

Рогова Н.В.

ФГОБУ ВО Поволжский государственный университет телекоммуникаций и информатике. Самара, Россия.

Одним из ключевых моментов организации бизнеса в условиях рыночной экономики является система управления финансами коммерческой организации. Самую сердцевину которого представляет собой инвестиционная политика (инвестирование в финансовые активы и материально техническую базу).

Особое значение приобретают различные методы оценки и обоснования инвестиционных проектов для создания заинтересованности потенциальных инвесторов. При расчете эффективности инвестиционных проектов учитывается фактор времени, т.к. должен производиться учет:

1) физического износа основных фондов;

2) изменение цен;

3) изменение экономических нормативов;

4) разрывов во времени между потреблением ресурса и оплатой.

Одними из наиболее эффективных методов, которые основываются на изменении стоимости денег во времени и учете влияния временного фактора являются динамические методы.

Для оценки эффективности инвестиционных проектов рассматривается достаточно много показателей, отражающих интересы инвесторов и специфику проекта. Основными из них являются такие как чистый дисконтированный доход (ЧДД), индекс доходности (ИД), срок окупаемости (СО) и внутренняя норма доходности (ВНД). Нельзя оценить инвестиционный проект используя только один показатель, поэтому существует взаимозависимость между показателями для оценки эффективности. коммерческий управление инвестиционный динамический

Чистый дисконтированный доход - сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу.

ЧДД = ? ,

- результаты, достигаемые на шаге расчета; - затраты на шаге при условии, что в них не входят капиталовложения; - постоянная норма дисконта; - сумма дисконтированных капиталовложений.

Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, то проект считается эффективным. Наиболее эффективным является применение показателя ЧДД, показывающего минимальную нормативную рентабельность инвестиций за экономический срок их жизни. ЧДД говорит о богатстве инвестора, а не об относительной мере роста дохода инвестиционного проекта.

Индекс доходности представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений. Он тесно связан с ЧДД.

ИД =

Если ЧДД положительна, то ИД > 1 и проект эффективен, если ЧДД отрицательна, то ИД < 1 и проект не эффективен.

Необходимо проанализировать проект создания кофейни со следующими характеристиками:

Сделать вывод об эффективности этого проекта по коэффициентам чистого дисконтированного дохода и индекса доходности, при том что:

Данная задача рассматривается без выплат налогов на прибыль и выплат процентов по инвестициям. ЧД = 1998297; ЧДД = 1147086,181; ИД = 1,75; СО = 2,28 года.

После расчетов эти коэффициентов можно сказать, что при выполнении условий положительности ЧДД и ИД больше единицы, проект является эффективным и может быть принят к реализации. Тем более срок окупаемости рассчитан на меньшее время, чем взятие инвестиционного капитала.

Литература

1. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов-М.; Финансы и статистика, 2000. - 144С.

2. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.; Финансы и статистика, 2002. - 560С.

3. Михайлова Э.А., Орлова Л.Н. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. - Рыбинск: РГАТА, 2008. - 176С.